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第一，过渡期初期，银行及资管机构更可能首先逐步缓慢调整资产端结构。例如缩短资产久期、增加标债配置，以及降低产品杠杆、清理嵌套投资等。考虑到当前收益率曲线平坦、非标资产主要对接实体融资、杠杆资金多用于债券投资等，资管新规影响的第一阶段或是：金融市场上，流动性摩擦与资产价格波动放大，期限利差相对走阔；实体经济中，信用收缩与经济下行的压力加大。当然，过渡期内，资产端调整节奏相对缓慢，也会使得以上影响较为温和。

《指导意见》一旦正式颁行，商业银行保本理财项目将受到限制，未来民间投资资金将有可能发生分流和变化。对于信托公司而言，需要提早发掘新的资金来源，并加强自身的资金募集能力。6智能投顾这是监管层首次将智能投顾这种新兴的产品形态纳入监管，并界定了它是一种投资顾问业务，区别于产品销售业务，但对于智能投顾的定义和开展权限，市场出现一些争议。国内的各类智能投顾主要由产品销售机构或部门推动，且无清晰、可持续的盈利模式。《指导意见》的总体思路在于按照资管产品的类型制定统一的监管标准，而智能投顾也被单独提及，一方面说明监管层充分肯定了智能投顾这种产品模式存在的价值，另一方面，也体现出监管层对于智能投顾的认知，与全球资产管理行业的主流做法大体一致。

应对策略与建议按照资管新规规定，当前市场中绝大多数的通道项目都存在合规问题，而且信托公司未来能够开展的通道业务也将受到很大的限制。我们建议信托公司在当前宝贵的过渡期内，尽早降低对通道业务的依赖，回归实体经济，加强自身的主动管理能力，审慎确定投资标的，寻找符合监管方向的业务增长点，提前做好相应的人才培育和储备。另外，严格禁止刚性兑付后，信托公司将承担更高的项目合规审查及风险处置压力，信托公司也可借此机会，提前进行相应的布局和准备。

她看上一个位于城中成熟商业区中的小区，二手房均价不过8800元/平。如果说30万在北京只能买个卫生间，但在她老家所在的三线城市，却足足可以负担一套两居室的首付。按照她的计划，春节就回家买房。但没想到，在北京房价一直有价无市僵持时，她老家的楼市却相当活跃。到8月下旬时，她中意小区的二手房均价已飙高到11000元/平，涨幅高达25%令她始料不及。

“这与阿根廷1998至2001年上演的剧情惊人相似，”克鲁格曼说。1998年下半年，受东南亚金融危机和巴西金融动荡冲击，阿根廷经济滑坡，国家风险指数飚升，外债压力加剧。2001年11月，同样因为阿根廷的财政指标未达到国际货币基金组织要求的标准，该组织拒绝向阿根廷继续支付一笔14.5亿美元的贷款。阿根廷政府无法还债，财政与金融崩溃，继而宣布冻结居民存款，引发严重的政治、经济和社会危机。

“（华润方面）这么大（持股）比例，进入董事会席位是早晚的事，这是一个正常的推进进程，后期能不能改善机制还有待观察。”一位曾关注山西汾酒混改进程的食品饮料行业研究员向《每日经济新闻》记者表示。董事长“军令状”考核期过半山西汾酒引入华润附属公司作为战略投资者是其控股股东汾酒集团加速混改的缩影。